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リバーサルレートとは

リバーサルレートとは


リバーサルレートとは

  • リバーサルレート(reversal rate)とは、大規模な金融緩和による過度な金利低下は、預貸金利鞘(よたいきんりざや)の縮小を通じて銀行部門の自己資本制約がタイト化し、金融仲介機能が阻害されて、かえって金融緩和の効果を反転させる(Reverse)可能性があるという考え方のことです。すなわち、中央銀行政策金利を下げれば経済が刺激される一方で、過度な金利低下は副作用が出やすくなるという考え方です(銀行は、個人や企業への貸出を行って金利を得ていますが、過度な金利低下で収益力が低下し、金融仲介機能が低下しマイナスの影響が出やすい)。

    「リバーサルレート」は、それまで金融緩和による副作用について深く言及してこなかった日本銀行の黒田総裁が、2017年11月13日にスイス・チューリッヒ大学で「量的・質的金融緩和と経済理論」というタイトルで講演した際に言及したことから注目が集まったものです。
    この講演で黒田総裁は、日本の場合は、銀行の充実した資本基盤と信用コストの大幅な低下で、現時点で影響はないとしています。



リバーサルレートの提唱者

リバーサルレートは、ドイツ出身で、国際金融市場やマクロ経済が専門のプリンストン大学のマーカス・ブルネルマイヤー教授が、2016年3月に「リバーサルレート理論」として発表したものです。





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