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DCF法(ディスカウントキャッシュフロー法・割引キャッシュフロー法)とは

DCF法とは


DCF法とは

  • DCF法(Discounted cash flow method)とは、「ディスカウントキャッシュフロー法」や「割引キャッシュフロー法」とも呼ばれる、株式や不動産など様々な資産を評価する方法の一つです。著名投資家のウォーレン・バフェットが使っている企業価値の算定方法としても知られています。



算出と計算式

DCF法は、将来その資産が生み出す収益をキャッシュフローとして予測し、リスクを反映した割引率で現在価値に換算します。

来期のフリーキャッシュフローをFCF1、2期後のフリーキャッシュフローをFCF2、3期後のフリーキャッシュフローをFCF3、4期後・・・を生み出す資産を考えます。割引率を「r」とした場合、PV(DCF法による評価額)は、




となります。FCF1は1回割り引いて、FCF2は2回割り引く・・・といったものですが、割引くことによって、将来のフリーキャッシュフローが現在価値になります。割引率「r」は、リスクフリーレート(無リスク利子率・安全資産利子率)リスク・プレミアムを加えた値となります。




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