DCF法は、将来その資産が生み出す収益をキャッシュフローとして予測し、リスクを反映した割引率で現在価値に換算します。
来期のフリーキャッシュフローをFCF1、2期後のフリーキャッシュフローをFCF2、3期後のフリーキャッシュフローをFCF3、4期後・・・を生み出す資産を考えます。割引率を「r」とした場合、PV(DCF法による評価額)は、
となります。FCF1は1回割り引いて、FCF2は2回割り引く・・・といったものですが、割引くことによって、将来のフリーキャッシュフローが現在価値になります。割引率「r」は、リスクフリーレート(無リスク利子率・安全資産利子率)にリスク・プレミアムを加えた値となります。
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