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分離定理(トービンの2資産分離定理とフィッシャー)

分離定理






分離定理

  • 分離定理(読み方:ぶんりていり|英語:separation theorem)には、トービン(Tobin)の分離定理とフィッシャー(Fisher)の分離定理が代表的です。



2資産分離定理(トービンの分離定理)

トービンの分離定理は、無リスク資産リスク資産(危険資産)がある場合、最適なリスク資産のポートフォリオの決定は、投資家のリスク許容度に応じた最適なポートフォリオの選択の問題とは切り離して決定されることを示しています。これはリスク資産の中では市場ポートフォリオがすべての投資家によって最適な選択で、投資家の最適資産配分は、無リスク資産とリスク資産の市場ポートフォリオの選択になるとしています。これを「2資産分離定理(にしさんぶんりていり)」といいます。





フィッシャーの分離定理

フィッシャーの分離定理とは、完全な資本市場のもとでは、投資決定は投資からの予想収益と利益率のみに依存し、個人の異時点間の消費配分に関する成功とは無関係であるという定理です。






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