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フィッシャー効果とは（フィッシャー方程式について）

フィッシャー効果とは






フィッシャー効果とは

  • フィッシャー効果（読み方：ふぃっしゃーこうか｜英語：Fisher effect）とは、物価の上昇による期待インフレ率の上昇が名目金利に織り込まれるという概念で、米国の経済学者であるアービング・フィッシャー（Irving Fisher）が提唱したものです。



フィッシャー方程式をわかりやすく簡単に（フィッシャー効果との関係）

名目金利を「i」とし、実質金利を「R」、期待インフレ率を「π」とします。この実質金利は、1単位の資本財を購入して投資し、収益を得て売却するプロセスから得られる実質収益率を指します。

名目金利は、、実質金利と期待インフレ率によって、

  • i=R+π
  • 名目金利＝実質金利+期待インフレ率

と表されます。これを「フィッシャー方程式」といいます。

フィッシャー方程式は、実務上では、

  • 実質金利＝名目金利ー期待インフレ率

で実質金利を求めることが多いです。

このフィッシャー方程式が成立している場合、フィッシャー効果が成立していると考えられています。つまり、期待インフレ率が上昇していても、名目金利も同じ幅で上昇し、実質金利は変化しないことになります。




フィッシャー効果が成立した例

フィッシャー効果は、1970年代の米国のインフレ時と、リーマンショック後の2009年以外はある程度成立したとと見られています。




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