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効率的市場仮説とは（ウィーク型・セミストロング型・ストロング型）

効率的市場仮説とは






効率的市場仮説とは

  • 効率的市場仮説（読み方：こうりつてきしじょうかせつ｜英語：efficient market hypothesis）とは、投資家は合理的なので、市場のすべての情報（ニュース）を的確に反映して証券の価格を形成するという仮説です。



証券価格の変動について

効率的市場仮説で考えれば、証券の価格の変動は、新しい情報が出た場合にだけ起こるという結論がに導かれます。これは現代のポートフォリオ理論の基礎となっています。

将来どんな情報がでてくるか予測できないことを前提とすれば、将来の証券の価格の変動はランダムで（ランダムウォーク仮説）、現時点の情報だけでは将来の価格変動を予測することはできない、となります。効率的市場仮説では、どの情報まで反映して価格が形成されているかについて3つに分類して考えています。




効率的市場仮説の3つの分類

  • ウィーク型
  • セミストロング型
  • ストロング型



ウィーク型とは

  • ウィーク型（英語：weak form）とは、少なくとも証券の価格は、過去の価格情報を反映して形成していると仮定するものです。ウィーク型の場合、過去の価格の分析に基づいて将来の証券の価格の予測を行うテクニカル分析の有効性は否定されます。



セミストロング型とは

  • セミストロング型（英語：semi-strong form）とは、証券の価格は、公開されているあらゆる情報を反映して形成していると仮定するものです。セミストロング型の場合、公開されているデータを分析して割高か割安かを評価するファンダメンタルズ分析の有効性は否定されます。



ストロング型とは

  • ストロング型（英語：strong form）とは、証券の価格は、インサイダー情報を含んだすべての情報を反映していると仮定するものです。



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