期待リターンとは、投資の対象資産において将来期待されるリターンを、その分布の期待値で表したものです。投資は将来に期待して行われます。リスク資産(危険資産)の将来のリターンは不確実であり、確率変数となりますので、将来のリターンの分布は確率分布となり、この確率分布の期待値が期待リターンとなります。この期待リターンをリスクプレミアムから推定する方法が「ビルディングブロック法」です。
ビルディングブロック法は、各資産の期待リターンは、いくつかの要素から構成していると考えます。その典型的な分解方法としては、
があり、これらの各期待リターンを推定して和をとって資産クラスの期待リターンを予測します。個々の期待リターンは、過去のリターンのデータを分解して推定する方法や、将来の経済予測データから推定する方法などがなります。
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