カウンターパーティーは、売買の取引において、売り手に対する買い手のことをいい、貸借取引においては、貸し手に対する借り手のことをいいます。FXの場合は、FX取引業者が個人投資家や企業との日々の取引リスクをカバーする金融機関のことを指すこともあります。
カウンターパーティーリスクは、例えば、カウンターパーティー(取引の相手方)がデフォルト(債務不履行)を起こして取引の履行に支障が生じたり、履行されない場合のリスクがそれにあたります。デフォルトリスクと呼ばれる場合もあります。過去、米国の保険会社AIGがクレジットデリバティブやCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)、信用保険などで多くのカウンターパーティーとなっていましたが、リーマンショックが起こって契約を履行できない状況となりました。これによりカウンターパーティーリスクが注目を集めることになりました。この際、金融当局がAIGの救済を行いました。
通常、ポートフォリオのリスクとカウンターパーティーリスクの相関関係は薄いですが、ポートフォリオのリスクが大きく悪化した場合は、カウンターパーティーリスクもその影響で悪化し、相関やすい傾向があるとの指摘もあります。
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