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複合ベンチマーク効果・資産配分効果・銘柄選択効果・複合効果・カテゴリー配分効果（パフォーマンス分析）とは

複合ベンチマーク効果・資産配分効果・銘柄選択効果・複合効果・カテゴリー配分効果（パフォーマンス分析）






パフォーマンス分析について

資産運用のパフォーマンス分析（英語：attribution analysis of investment performance）をする場合、運用資産全体、あるいは個別ファンドのパフォーマンスを複数の要因に分けて、各要因の全体のパフォーマンスに対する寄与度を分析する必要があります。




分析方法

パフォーマンスの要因を分解する方法としてトータルのパフォーマンスを

  • 複合ベンチマーク効果
  • 資産配分効果
  • 銘柄選択効果
  • 複合効果

の4つの要因に分けて寄与度を分析します（これに「カテゴリー配分効果」を加えて5つにする場合もあります）。




複合ベンチマーク効果とは

  • 複合ベンチマーク効果（読み方：ふくごうべんちまーくこうか）とは、ファンド委託者の投資方針に基づいて計算された複数の資産から構成されるファンドの基準となる配分比率に従った場合のファンド全体のリターンです。



資産配分効果とは

  • 資産配分効果（読み方：しさんはいぶんこうか）とは、基準となるファンドの資産配分比率を変更したことによる効果です。



銘柄選択効果とは

  • 銘柄選択効果（読み方：めいがらせんたくこうか）とは、各資産の銘柄測定をベンチマークから乖離させたことによる効果です。



複合効果とは

  • 複合効果（読み方：ふくごうこうか）とは、資産配分効果と銘柄選択効果で説明できない部分の効果です。



カテゴリー配分効果とは

  • カテゴリー配分効果（読み方：かてごりーはいぶんこうか）とは、基準となるカテゴリー（スタイル・セクター）配分を変更したことによる効果です。





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