効率的市場仮説で考えれば、証券の価格の変動は、新しい情報が出た場合にだけ起こるという結論がに導かれます。これは現代のポートフォリオ理論の基礎となっています。
将来どんな情報がでてくるか予測できないことを前提とすれば、将来の証券の価格の変動はランダムで(ランダムウォーク仮説)、現時点の情報だけでは将来の価格変動を予測することはできない、となります。効率的市場仮説では、どの情報まで反映して価格が形成されているかについて3つに分類して考えています。
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