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コンバージョン・ファクター(CF)とは

コンバージョン・ファクター(CF)とは


コンバージョン・ファクター(CF)とは

  • コンバージョン・ファクター(CF:Conversion Factor)とは、債券先物取引で実際の国債を受渡して決済を行う際、受渡価格を標準物の約定価格とずれが生じないよう調整するために用いる変換係数のことです。債券先物取引では、現物は取引せずに反対売買の約定価格の差額で決済されます。ただし、実際の国債を受渡して決済する場合は、コンバージョン・ファクター(変換係数)を用いて受渡価格を標準物(10年物)の約定価格とずれが生じないよう調整します。



計算式

東京証券取引所は米国式の複利計算式を採用しており、受渡しを行う国債の将来のすべてのキャッシュフローを標準物の表面利率(クーポンレート)で複利で割り引いて得られる現在価値の総和の比率がコンバージョン・ファクターとなります。








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