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転換社債とは

転換社債とは


転換社債とは

  • 転換社債(Convertible Bond)とは、社債を予め決められた価格で株式に転換できる社債のことで、転換社債型新株予約権付社債のことをいいます。英語で”Convertible Bond”ですので「CB」と略されて呼ばれることが多いです。



転換社債の仕組み

転換社債は、予め決められた価格(転換価格)まで株価が上がれば社債を株式に転換できる仕組みです。転換価格以上に株価が上がれば株式に転換して売却すればその分の利益が得られます。もし、転換価格まで株価が上がらず下落してしまったら、株式には転換せず社債のまま償還まで保有していれば社債としてのクーポン(利息)を得ることが出来ます。このように「株式に転換できる」というメリットが付いていることから、転換社債は普通社債よりクーポンが低く設定されています。

転換社債は、転換価格まで株価が上昇すれば株式に転換できることから、転換社債が発行されれば株式市場は増資のような捉え方をします。転換価格まで株価が上昇すれば株式に転換され売られることから、その銘柄の株式にとっては売り圧力、さらには転換価格が上値メドとして捉えられやすいです。





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