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イールドカーブ

イールドカーブ


イールドカーブ(利回り曲線)とは

  • イールドカーブ(Yield curve:利回り曲線)とは、残存期間(残存年数)が異なる債券などの利回りの変化を縦軸に利回り、横軸に残存期間の座標をとってグラフ化したものです。イールドカーブ(利回り曲線)は、残存期間が長い国債と短い国債の利回り(金利)をグラフ化して、短期金利長期金利の関係性を把握する時に利用されることが多く、国債への投資の指標として、また将来の景気金融政策を予測する指標として利用されます。



順イールドとは?逆イールドとは?

通常、長期金利は短期金利を上回って推移することが多いためイールドカーブは右上がりの曲線を描きます。これを「順イールド」といい、イールドカーブが順イールドを描いていれば市場が将来的な金利上昇を見込んでいるとされ、景気上昇の予兆として見られます。
逆に、短期金利が長期金利を上回り、イールドカープが右下がりの曲線を描いている状態を「逆イールド」といい、イールドカーブが逆イールドを描いていれば市場が将来的な金利下落を見込んでいるとされ、景気後退の予兆として見られます。




イールドカーブ(利回り曲線)のフラット化

長期金利と短期金利の差が小さくなり、イールドカーブが緩やかな傾斜を描くことを”イールドカーブ(利回り曲線)のフラット化”といいます。イールドカーブがフラット化の状態であれば、将来的な景気後退、または先行き不透明な状態を示すとされています。




イールドカーブ(利回り曲線)のスティープ化

長期金利が上昇して短期金利との差が拡大すればイールドカーブは急な傾斜を描きます。これを”イールドカーブ(利回り曲線)のスティープ化”といいます。イールドカーブがスティープ化の状態であれば、将来的な景気上昇を示すとされています。





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