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償還プレミアムとは

償還プレミアムとは




償還プレミアムとは

  • 償還プレミアム(しょうかんぷれみあむ)とは、債券を発行体が任意償還(繰上償還)する際に、債券を保有する投資家に支払う額面超過金のことです(任意償還は、発行体が債券の低利借換を目的に行われることが多いです)。



償還プレミアムがつく理由

債券の発行体は、債券の償還期限が長期であれば、最終の償還期限より前に、任意に償還することができる権利を持っています。一方で投資家は、償還期限より前に償還されれば、将来へのキャッシュフローへの期待がなくなくなるため、投資家の利害を考慮して、任意償還する場合は最終の償還期限が接近するにつれて徐々に減少する割合で償還プレミアムが定められていることが多いです。






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