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アンダーパーとは

アンダーパーとは






アンダーパーとは

  • アンダーパー(英語:under par)とは、債券の発行価格(または市場価格)が額面未満の状態のことです。額面を基準にして債券の発行価格の状態を表したものです。発行価格(または市場価格)が額面を超えているの状態は「オーバーパー」といいます。



アンダーパーになるとどうなる?

債券がアンダーパーの場合、その債券を償還まで保有していると最終利回り表面利率(クーポンレート)を上回ることになり、債券購入価格と額面の差額分だけ利益が発生することになります。




アンダーパーの例

クーポンレートが3%の債券の場合、直利(債券の購入価格に対する年間の利息の割合)または最終利回りが3%以上であれば、アンダーパーの状態です。






アンダーパー発行とは

  • アンダーパー発行とは、債券を発行する際に、額面価格よりも低い価格で発行されることです。アンダーパー発行は「割引発行(読み方:わりびきはっこう)|英語:discount issue」ともいいます。



3つの状態

額面と債券価格が等しい状態は「パー(par)」といいます。額面より債券価格が低い状態をアンダーパーといい、額面より債券価格が高い状態をオーバーパーといいます。債券価格はこの3つの状態のどれかになります。









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