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デュレーションとは

デュレーションとは






デュレーションとは

  • デュレーション（英語：duration）とは、債券に投資した金額が、利子（貸した金銭に対する報酬として貸主が借主から一定の割合で定期的に受け取る金銭）と償還金で回収できるまでの期間を算出したものです。1938年にフレデリック・マコーリー（Fredrick Macaulay）が提唱した概念で、債券の「期間」を計算して債券価格のボラティリティ（変動率）を計るものです。



デュレーションの見方

デュレーションは、大きいほど価格変動率が高くなります。一般的にデュレーションは、満期までの期間が長いほど大きくなり、表面利率（クーポンレート）が高いと小さくなります。






デュレーションの計算方法

デュレーションは、債券の残存期間をキャッシュフローで加重平均して算出します。加重値は債券価格に対する各時点におけるキャッシュフローの現在価値が用いられます（ゼロ・クーポン債のデュレーションは満期と一致する）。




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