転換社債型新株予約権付社債は、予め決められた価格(転換価額)まで株価が上がれば、社債を株式に転換できる仕組みです。転換価額以上に株価が上がれば、株式に転換して売却すればその分の利益が得られます。もし、転換価額まで株価が上がらず下落してしまったら、株式には転換せず、社債のまま償還まで保有していれば社債としてのクーポン(利息)を得ることが出来ます。このように「株式に転換できる」というメリットが付いていることから、転換社債型新株予約権付社債は普通社債よりクーポンが低く設定されています。
転換社債型新株予約権付社債は、転換価額まで株価が上昇すれば株式に転換できることから、転換社債型新株予約権付社債が発行されれば、株式市場は増資のような捉え方をします。転換価額まで株価が上昇すれば株式に転換され売られることから、その銘柄の株式にとっては売り圧力、さらには転換価額が上値メドとして捉えられやすいです。
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