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転換社債型新株予約権付社債とは

転換社債型新株予約権付社債とは






転換社債型新株予約権付社債とは

  • 転換社債型新株予約権付社債(読み方:てんかんしゃさいがたしんかぶよやくけんつきしゃさい|英語:CB/Convertible Bond|略称:転換社債)とは、予め決められた価格で株式に転換できる社債のことです。2002年(平成14年)4月からの改正商法の施行により、従来の転換社債と従来のワラント債は、債券種別が同一となり、法律上の名称は「新株予約権付社債」に統一されました。ただし、従来のワラント債と区別するために「転換社債型新株予約権付社債(転換社債)」という呼ばれることも多いです。転換社債型新株予約権付社債は、 株式に転換される可能性を持つため、「潜在株式(潜在株)」といわれます。



転換社債型新株予約権付社債の仕組み

転換社債型新株予約権付社債は、予め決められた価格(転換価額)まで株価が上がれば、社債を株式に転換できる仕組みです。転換価額以上に株価が上がれば、株式に転換して売却すればその分の利益が得られます。もし、転換価額まで株価が上がらず下落してしまったら、株式には転換せず、社債のまま償還まで保有していれば社債としてのクーポン(利息)を得ることが出来ます。このように「株式に転換できる」というメリットが付いていることから、転換社債型新株予約権付社債は普通社債よりクーポンが低く設定されています。

転換社債型新株予約権付社債は、転換価額まで株価が上昇すれば株式に転換できることから、転換社債型新株予約権付社債が発行されれば、株式市場増資のような捉え方をします。転換価額まで株価が上昇すれば株式に転換され売られることから、その銘柄の株式にとっては売り圧力、さらには転換価額が上値メドとして捉えられやすいです。






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