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MSCB（修正条項付き転換社債）とは

MSCB（修正条項付き転換社債）とは






MSCB（修正条項付き転換社債）とは

  • MSCB（読み方：えむえすしーびー｜英語：Moving Strike Convertible Bond）とは、「修正条項付き転換社債」や「修正条項付き転換社債型新株予約権付社債」、「修正条項付きCB」とも呼ばれる、転換社債（転換社債型新株予約権付社債）の株式への転換価額について、発行から一定期間が経過した後に、転換価格をその時の時価で計算し直す条項が付いている転換社債のことです。



一般化したMSCB

MSCBは、1990年代に経営不振に陥った企業が再建のための資金調達方法として利用されていましたが、その後一般化し、経営が安定的な企業も資金調達方法の一つとして利用することが多くなりました。




下方修正条件付き転換社債とは

  • 下方修正条件付き転換社債（下方修正条件付き転換社債型新株予約権付社債）とは、当初設定した転換価格よりも下値に設定し直すことができる条項が付いた転換社債のことです。



下方修正条件付き転換社債の特徴と仕組み

下方修正条件付き転換社債は、株価が転換価格を下回っていても、転換価格を下方修正すれば株式への転換が促進されるほか、社債として償還金を用意する必要もないため、資本が安定する特徴があります。




MACBと株価

MSCBは、資金を調達することによって企業価値が高まらないと見られている企業がMSCBを利用した場合、株式の希薄化が意識されるほか、株価の下落によって既存株主の利益が損なわれると見られることが多いです。






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