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クラウンジュエルロックアップ条項とは

クラウンジュエルロックアップ条項とは






クラウンジュエルロックアップ条項とは

  • クラウンジュエルロックアップ条項とは、敵対的M&Aの対抗手段として、買収の対象となった会社が、自社の最も魅力的な資産を、友好的な関係にある会社に敵対的M&Aを条件として先買件を付与しておく条項のことです。クラウンジュエルロックアップ条項は、単に「クラウンジュエルロックアップ」とも呼ばれます。



価値ある資産が狙われる

クラウンジュエルとは「王冠の宝石」ですが、M&Aの世界で「クラウンジュエル」と言えば、魅力的な資産のことを指します。

会社が買収される標的になった場合、買収者にまず狙われるは、その会社で最も魅力的な資産です。ゆえに、その会社を買収してもその資産が手に入らないようにすれば買収を避けられる可能性が高くなります。これに着目したのが「クラウンジュエルロックアップ条項」です。

クラウンジュエルロックアップ条項では、友好的な関係にある会社に、敵対的M&Aが成就した場合を条件として最も魅力的な資産の先買権を付与しておくといったものなので、買収者からすれば、買収しても資産が得られない・・・ということになります。つまり、資産目当ての買収がを防ぐことができるのです。クラウンジュエルロックアップ条項は、ホワイトナイトを探す際の交換条件として使われることが多いです。




クラウンジュエルロックアップのデメリット

ただし、この場合、魅力的な資産の先買権は、友好的な関係にある会社が持ちますので、今後はその友好的な関係にある会社が敵対的M&Aの対象になる可能性があります。






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