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クレジットスプレッド（信用スプレッド）とは・格付けスプレッドとは

クレジットスプレッド（信用スプレッド）とは・格付けスプレッドとは






クレジットスプレッドとは




債券価格と利回り

債券市場では、信用リスクを伴う債券、つまり社債などは、国債のように信用リスクが低い債券より低い債券価格で取引される傾向があり、信用リスクを伴う債券（社債など）はそれだけ利回りが高くなります。要するに、社債などは国債に比べて、債券価格が低く、利回りが高くなります。

また、社債の債券の価格の割引率（ディスカウント率）や国債の利回りの対する増分の利回りは、信用リスクの大きさによって異なりますが、この場合、同一の残存期間の債券同士で比較した場合の社債の利回りと国債の利回りの差を「クレジットスプレッド」といいます。




クレジットスプレッドの計算式

  • クレジットスプレッド＝社債の利回りー国債の利回り



景気とクレジットスプレッドの関係

一般的には、景気がよくなる局面では信用リスク（デフォルトリスク）が緩和されますので、クレジットスプレッドは縮小します。一方、景気が悪化する局面ではクレジットスプレッドは拡大する傾向があります。




格付けスプレッドとは

  • 格付けスプレッド（読み方：かくづけすぷれっど）とは、格付け機関による信用力の大きさを表す「格付け」の違いに応じて生じる平均的な債券の利回り差のことです。

一般的には、格付けが同じ債券はクレジットスプレッドが近い水準になりやすく、格付けの水準ごとにクレジットスプレッドが計測されたり、表示されていることが多いです。




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