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ホワイトナイトとは

ホワイトナイトとは






ホワイトナイトとは

  • ホワイトナイト（英語：white night）とは、企業が買収のターゲットとなり、敵対的なTOB（公開買付け）をかけられた場合に、敵対的M&Aに対して救いの手を差し伸べる友好的な第3の企業のことです。 買収のターゲットとなった企業からすれば救いの強い見方であることから、おとぎ話の白馬の騎士に例えて「ホワイトナイト」と呼ばれています。



TOBによる敵対的買収を阻止する方法

TOBは、ある会社の経営支配権獲得（買収）を目指す者が、当該企業の株主に対して、所有する株式を証券取引所の市場外で買取るために、買い付け期間や株数、価格などを公表して、取引所を介さずに直接株式を買取る方法のことです。買収の場合、規模が大きなものとなりますので株式市場で株を買い集めず、TOBという手段が使われます。会社を買収する場合、その会社を全て買収するのか、経営権だけ取りたい買収なのか、によって取得しなければならない株式数が変わってきます。全て買収する場合は、100％の株式入手が必要です。経営権だけ取りたいのであれば、51％の株式入手で経営権を取ることができます。

敵対的なTOBをかけられた場合、カウンターオファー（一方が出した条件の内容を変更して他方が出す条件）による自社株買いの買増しをするか、友好的な第3の企業に、TOBの条件より良い条件で株式を買収させるかになります。後者の第3の企業のことを「ホワイトナイト」といいます。




ブラックナイトとは

M&Aの世界では、友好的な買い手を「ホワイトナイト」といい、非友好的な買い手を「ブラックナイト」といいます。






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