LBOは、少ない自己資本で大型買収をする「レバレッジ(少額の資金で大きな金額を動かすこと)効果」を利用した買収方法です。資金調達は、一般的にハイイールド債や銀行からの借り入れで行われます。 LBOは、主にプライベート・エクイティ・ファンド(買収ファンド)などによる買収先の資産及びキャッシュフローを担保に負債を調達し、買収した企業の資産の売却や事業の改善などを買収後に行うことによって、キャッシュフローを増加させることで負債を返済していくM&Aの手法です。
LBOは、買収先の企業の資産の再評価によって減価償却費が増加、借入の利息の支払いで税引前利益が減少します。そのため、節税効果があります。
LBOの後に企業業績が上がればレバレッジが奉公してROEは高くなります。一方で企業業績が悪化すればレバレッジが裏目に出てしまうことがあります。
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