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倒産コスト（ディストレスコスト）とは

倒産コスト（ディストレスコスト）とは






倒産コストとは

  • 倒産コスト（読み方：とうさんこすと｜英語：bankruptcy costs）とは、倒産もしくは財務的に困窮となった企業が負担する費用（コスト）です。倒産コストは「ディストレスコスト」とも呼ばれています。



直接コスト・間接コストとは

倒産コスト（ディストレスコスト）は、「直接コスト」と「間接コスト」に分類されます。

  • 直接コスト（ちょくせつこすと）とは、倒産のプロセスにかかわる費用（コスト）です。例えば、弁護士費用や裁判の費用、債権者の集会などにかかる費用などがそれにあたります。
  • 間接コスト（かんせつこすと）とは、間接的にもたらされる費用（コスト）です。例えば、現金化が必要となり不当に安い価格で資産を売却する際などの費用や、顧客が減ったことによる社員のモチベーションの低下、資金繰りのために経営陣が本来の仕事ができなくなるような間接的な費用がそれにあたります。



最適資本構成

倒産コストは、有利子負債を保有することがデメリットとなりますが、負債を利用するメリットとしてタックスシールドがあります。企業は倒産コストとタックスシールドをもとに現在の最適資本構成を求めます。その際の倒産コストは、倒産確率と直接コスト・間接コストの現在価値で計算されます。



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