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住宅ローン担保証券とは

住宅ローン担保証券とは






住宅ローン担保証券とは

  • 住宅ローン担保証券（英語：RMBS/Residential Mortgage Backed Securities）とは、住宅ローンの債権を裏付けとして発行される証券のことです。「住宅ローン債権担保証券」とも呼ばれます。

住宅ローン担保証券は、モーゲージ証券（MBS）の一つで、MBSはこの他に商業用不動産のローン債権を裏付けとして発行される証券「商業用不動産ローン担保証券（CMBS）」があります。




仕組み

住宅ローンの債権を証券にするということは、住宅ローンを債権として売買できるようにするということです。住宅ローンの貸し手（銀行など）は、住宅取得者に住宅ローンを組んだ後、その債権を住宅金融公庫に売り、住宅金融公庫はこの債権を担保にして証券を発行し、機関投資家に売ります。これによって投資家から資金を集めることができ、集めた資金を債権の買取代金として貸し手（銀行など）に支払う仕組みとなっています。






米国の住宅ローン担保証券

米国では、政策で住宅市場を後押しする目的で住宅ローンの債権が証券化されました。モーゲージ証券（MBS）は連邦住宅金融抵当金庫（フレディ・マック：FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE CORPORATION）や連邦抵当金庫（ファニーメイ：FEDERAL NATIONAL MORTAGE ASSOCIATION）、政府住宅抵当金庫（ジニーメイ：GOVERNMENT NATIONAL MORTGAGE ASSOCIATION）が主な発行体となって信用力を高めたことによって、投資商品として売買できるようになりました。




日本の住宅ローン担保証券

日本では、住宅金融支援機構が発行する機関投資家向けの「フラット35」が有名です。




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