キチン循環（キチンの波）とは

キチン循環（キチンの波）とは

• キチン循環（読み方：きちんじゅんかん｜英語：kitchin cycles）とは、「キチンの波」とも呼ばれる、7年から10年の景気循環（ジュグラー循環）の中の約40カ月の周期の比較的小さい景気循環のことです。1923年に米国の経済学者ジョセフ・A・キチンが論文で主張した循環で、在庫投資の調整過程によって生じる景気循環のため、「在庫循環」と呼ばれることもあります。

在庫投資の調整過程の景気循環

企業は景気後退の初期に需要が減っても、過去の販売量をもとに生産するため、在庫が増加しやすい状態となります。その後、販売量が減り始めると適正となる在庫の水準が下がるため、生産を減らして在庫を減らし始めます。その後、景気が回復しても、企業は過去の販売量をもとに生産するため、在庫が少ない状態がしばらく続きます。そして、景気回復とともに販売量が増加すれば適正となる在庫の水準が上がるため、生産を増やして在庫を増やし始めます。これが「キチン循環（チキンの波・在庫循環）」と呼ばれるもので、在庫は需要の変化より大きく変動して短期の景気循環をつくるとされています。この循環が約40カ月の周期で起こるとするのが「キチン循環（チキンの波・在庫循環）」の考え方です。

その他の景気循環

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米国の景気後退期間の推移

米国の景気の転換点を判定している全米経済研究所（NBER）公表の米国の景気後退期間は、姉妹サイト「株式マーケットデータ」の以下のページで掲載しています。

• 景気後退期間（米国・アメリカ）

景気後退確率の推移（チャート含む）

米国の景気後退確率（NY連銀公表分）の推移は、姉妹サイト「株式マーケットデータ」の以下のページで掲載しています。

• 景気後退確率

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