財政政策とは、国が財政を通じて行う経済政策のことで、社会インフラや国防、外交、教育などの公共財の供給や、歳入・歳出面の政策による所得再分配、経済の安定化などの役割を担う政策です。
財政政策には、自動安定化装置と裁量的財政政策があり、裁量的財政政策は歳出面からの財政政策と歳入面からの財政政策に分けられます。このうち歳出面からの財政政策を「財政支出政策」といいます(歳入面からの財政政策は「減税政策」)。
財政支出政策は、主に公共投資を増減させる政策です。不況時には建設国債を発行して公共事業を行うことが多く、基本的に税収が財源となりますが、足りない場合は、建設国債など国債を発行して財源を確保します。国債はいずれ償還しなければならないので、将来的に返さなければならない借金となります。
ただし、財源として大量の国債を発行する場合、市中金利(市場金利)の上昇を招きます。国債を大量発行は、公的資金需要と民間資金需要に競合を生じさせ、民間への資金供給が押し出されることになります。民間の投資が抑制されるため、供給不足となり、インフレが起こりやすくなります。これを「クラウディング・アウト」といいます。経済への対策として行った国債の発行が、逆に民間の経済活動を抑制することになることもあるのです。この場合、金利上昇を抑えるために金融政策による緩和などで金利を下げる必要があります。
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