内部収益率(IRR)は、すなわち投資によって得られるであろう利回りと、本来得るべき利回りを比較して、その大小によってその投資案件が有利か不利かを判断するための投資尺度で、正味現在価値をゼロにする割引率のことです。
違う言い方をすれば、投資案件(あるいは保有資産)から得られるキャッシュフローを現在価値に割り引いた価値の合計が、当初の投資額と等しくなる割引率です。
内部収益率(IRR)は、資本コスト(資金調達コスト)と比較してその投資が有利か不利かを判断するのが一般的です。内部収益率(IRR)が資本コストより高ければその投資は有利であり、低ければその投資は不利と判断されます。例えば、内部収益率(IRR)が20%で資本コストが10%であれば、その投資は有利であると判断されます。
内部収益率(IRR)の算出では、キャッシュフロー流列の符号が変化すれば、変化した回数と同じだけ内部収益率(IRR)が存在してしまったり、内部収益率(IRR)は全期間で一定とするため、割引率が期間の長さごとに変化する場合は対応が難しくなる問題があります。
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