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自然利子率

自然利子率


自然利子率とは

  • 自然利子率(natural rate of interest)とは、経済に対して緩和的でも引き締め的でもない中立的な金利水準(利子率)のことです。「中立金利」「均衡実質金利」「Rスター(アールスター)」とも呼ばれ、インフレーションでもデフレーションでもない均衡する実質利子率のことを指します。利子率には名目利子率と実質利子率があり、このうち緩和的でも引き締め的でもない実質利子率(名目利子率−期待インフレ率)を自然利子率と言います。 自然利子率は、中長期的に潜在成長率に連動するとされており、政策金利をどこまで上げるべきかを決める材料となります。米国における自然利子率は、金融危機前は2%程度でした。



実質金利との関係

  • 実質金利が自然利子率を上回ると経済が冷やされる
  • 実質金利が自然利子率を下回ると経済が刺激される







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