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コール・オプション(買う権利)とは

コール・オプション(買う権利)とは


コール・オプション(買う権利)とは

  • コール・オプション(call option)とは、対象の商品を一定期間内(権利行使期間)に、あらかじめ決められた価格(権利行使価格)で買う権利のことです。オプション取引は、オプション(権利)を売ったり買ったりする取引で、そのうちの”買う権利”のことをコール・オプションといいます。”売る権利”のことはプット・オプションといいます。



コール・オプションの買いと売りの例

コール・オプションを買う場合の例を紹介します(株の場合)。
例えば、これから値上がりするだろうと思う「株価1000円」の株式があったとします。この株式を”買う権利”がコール・オプションです。このコール・オプションを買った人は、株価が値上がりして1200円になったとしたら利益を得ることができます。というのも事前に株価1000円で”買う権利”を買っていたので、市場で1200円の値が付いている株式を1000円で手に入れることができるからです。この場合、コール・オプションを買った人は”買う権利”を行使して利益を得ることができます(ただし、オプションを買う場合は、オプション料(プレミアム)を支払うことになります)。



一方で、株価が1000円以下に値下がりすれば、コール・オプションを買った人その権利を放棄することになります。オプション取引とは”権利”を売買する取引ですので、自分に都合が悪い(損失がでる)方向に相場が向かってしまったら、その権利を放棄することができるのです(ただし、コール・オプションを買った時はオプション料(プレミアム)を支払いますので、権利を放棄したとしてもその分は損失となります)。権利は義務ではないので放棄することができるのです。

要するに、コール・オプションを買った人は、値上がりすれば利益を伸ばせる一方で、値下がりしても権利を放棄できるので、損失はオプション料(プレミアム)に限定されるのです。


ただし、ここで注意が必要なことがあります
上記の例は、コール・オプションを買った人の例です。オプション取引とは”権利”を売買する取引ですので、コール・オプションを買った人がいる一方で、コール・オプションを売った人もいるのです。

上記の例の場合ですと、コール・オプションを売った人は、株価が1000円以下に値下がりすればコール・オプションを買った人が権利を放棄しますので、オプション料(プレミアム)を受け取ることができ、それが利益となります。一方で、株価が1000円以上に値上がりすれば、オプション料(プレミアム)はもらえるのですが、コール・オプションを売った人というのは、そのコール・オプションを”売る義務”があるので、値上がりすればするほど損失が膨らみます。

要するにコール・オプションを売った人は、利益は株価が値下がりした場合のオプション料(プレミアム)に限定されるのに対し、株価が値上がりした場合の損失の可能性は無限ということができるので注意が必要です(株価の値上がりに制限はありませんので)。







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