FRAは相対取引であるため、取引のスタート日はいつにするかや、その金額、期間を自由に設定することができるメリットがあります。ゆえに、ある一定期間の金利をヘッジする目的で利用されることが多い取引です。また、オフバランス取引であり、取引の開始時点で損益が確定できるメリットもあります。ただし、相対取引ですので、カウンターパーティーリスクが伴う点は注意が必要です。
FRAが、指標とする金利はLIBORやTIBOR等で、例えば、LIBORが約定レートより高くなった場合は、売り手から買い手に金利の差額が支払われ、低くなった場合は、買い手から売り手に金利の差額が支払われます。
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